我喜欢看到这样的表述：  

“……畜牧业推动强劲增长……”（默克公司2025年第三季度动物保健财务报告）  

“……畜产品销售额有机增长1413万亿美元……”（硕腾公司2025年第三季度财务报告）  

“……农场动物业务增长10%……”（礼来公司2025年第三季度财务报告）  

对于动物保健行业的公司和投资者而言，拥有均衡的动物物种组合的重要性显而易见。试想一下，如果没有畜牧业对营收和利润的双重支撑，上市动物保健公司的股价会如何波动？  

过去几年，人们对伴侣动物 (CA) 业务给予了极大的重视，导致人们讨论认为 AH 的唯一增长点是 CA 领域。  

事实上，各公司通过削减研发支出、缩减商业活动规模，甚至剥离投资组合等多种方式减少了对畜牧业的投资。投资者对畜牧业领域的成熟企业和初创企业都持悲观态度，几乎不可能获得对畜牧业的资本投资。甚至有人讨论过将大型企业的畜牧业务分拆出去！  

当然，这些策略背后肯定有其合理性，但在我看来，它们目光短浅。我们这个行业存在一些“常态”，畜牧业的健康就是其中之一。它能基于全球人口增长和人类对动物蛋白的需求，为行业带来可持续增长。  

我认为，我们需要加大对畜牧业创新领域的投资，而且我们知道畜牧生产者愿意为创新产品买单。市场会对成功的公司或初创企业做出积极反应——届时我们将看到更多类似上述的新闻报道。 

保罗·卡萨迪 

四年前，在从事了二十年的动物健康非临床工作后，我重返临床一线。我的主要目的是亲身感受兽医工作环境的变化。尽管有些方面有所改变，但仍然存在着更多的发展机遇。

想想 2000 年和现在的普通诊所（包括公司所有的诊所）之间的这些相似之处。

• 大多数公司提供的服务与其最接近的竞争对手完全相同
• 许多地方的空间和设备利用率不足。
• 他们的商业模式几乎没有什么独特之处。
• 继续使用早已亟需现代化的诊所管理系统

现在再加上这把双刃剑……

• 现在获得FDA批准的兽药产品比2000年多得多（甚至谷歌也无法告诉我确切的数量）。
• 由于市场营销策略的演变和分销方面的挑战，在诊所和兽医群体中推广这些新产品变得越来越昂贵和困难。

对于宠物主人来说……

• 兽医诊所、专科医生和宠物主人之间缺乏联系，导致沟通、患者护理和整体健康管理方面出现更大的差距。
• 缺乏全国性的电子处方系统可能导致仿制药无法带来成本节约，并造成患者对处方药物的依从性下降。
• 尽管兽医们有意识地努力保持信息灵通，但他们的知识差距可能正在扩大。

我们的行业需要更多变革，而这种变革不太可能来自大型企业。作为这份简报的编辑，我们有机会重点介绍那些走在发现前沿、开辟新道路的创新型小型组织。我希望他们的贡献能够带来切实可行的、经济实惠的解决方案，从而推动兽医行业迈入新的时代。

克里斯汀·默尔博士

透明度致胜：为何早期披露能增强投资者信心
在尽职调查领域，时间就是金钱，信誉就是一切。我们发现创始人最常犯的一个错误就是拖延太久才披露风险。现实很简单：合适的投资者或合作伙伴总会发现风险。你如何处理这些风险，决定了双方关系的基调，并且往往决定了交易能否推进。

尽早披露信息可以建立信任。
坦诚地谈论潜在风险——无论是监管障碍、待决知识产权，还是供应商依赖——都体现了诚信。经验丰富的投资者深知每家公司都面临挑战；他们看重的是诚实和控制力。透明的创始人被认为风险较低，因为他们展现了风险意识和积极主动的管理。

它加速了这一进程.
意外事件会拖慢交易进度。当投资者发现问题较晚时，他们必须重新评估估值、结构，甚至内部审批。

它按照您的方式构建叙述。
当你率先披露信息时，你就掌控了故事。你可以解释“为什么”、“那又怎样”，以及——最重要的是——“我们正在做什么”。如果投资者独立地发现了同样的问题，很容易被误解为疏忽或隐瞒。

它揭示了协调和解决问题的能力。
分享您的风险缓解计划体现了战略纪律和韧性……这些品质将强大的运营者和讲故事的人区分开来。

它增强了长期关系。
好的交易并非仅仅签署了协议就结束了。尽职调查的透明度为未来的合作关系奠定了基调——这种关系建立在信任之上，而非谨慎之上。

尽早披露并非承认自身弱点，而是展现领导力。最聪明的创始人明白，信誉比资本更能积累——而两者都始于清晰的认知。在 Brakke，我们帮助创始人识别、披露和降低战略运营风险，并帮助他们为关键对话做好准备！

亚历克西斯·纳哈马

扩大兽医服务收入和产品销售范围 

不久前，我们行业里有些人还抱怨兽医太多，攻读兽医学博士学位或成为兽医技术员的投资回报率并不合理。现在情况已经大不一样了！ 

这种“转变”背后有很多原因，但显然，宠物和牲畜兽医护理需求的不断增长是其中的一个驱动因素。积极的压力也来自多方面：执业兽医生活方式的改变、企业兽医诊所的涌入、以及对专业食用动物从业人员（例如家禽兽医）的需求旺盛。 

我们知道，许多人根本负担不起某些服务，也没有能力购买控制疾病或寄生虫所需的药物。我们意识到，在这个行业中，市场已经饱和（例如跳蚤和蜱虫治疗），因此，各家公司只能争夺市场份额。 

最近，各州正在考虑允许兽医技师或其他新职位（中级兽医）扩大其执业范围，更多地充当“医师助理”——就像人类医学那样。这是否会降低成本并延长护理时间？ 

为兽医和兽医技术人员提供全国性的执照或减少外国兽医毕业生获得执照的成本和时间是否会增加供应和服务？ 

最后，我们是否应该更积极地开发和注册仿制药？降低成本，提高患者可负担性？ 

我认为，我们作为一个行业，以及兽医专业人士，需要共同进行战略思考，如何扩大兽医服务和产品销售的市场。这必将惠及所有人！ 

保罗·卡萨迪 

由于政府关门，美国劳工统计局9月份的失业数据尚未公布，但截至2025年8月的数据似乎表明，失业率正在上升，求职人数超过新增职位数量。这对招聘意味着什么？

Brakke Consulting 最近开展了一项 2025 年招聘调查，重点关注动物保健行业。调查结果显示，尽管当前就业环境动荡，但招聘情况略有改善。值得注意的是，近三分之二的受访者表示，他们的公司实现了所有招聘目标。此外，平均招聘时间与去年相比略有改善。然而，从更长的时间来看，数据显示，自新冠疫情爆发以来，填补职位所需的总体时间普遍有所增加。

调查还凸显了我们行业的几个招聘趋势。这些趋势包括员工流失率、招聘人员的使用、招聘时间指标、视频技术在招聘流程中的整合、使用“软技能”评估来评估候选人的适合度，以及雇主品牌建设日益增长的重要性。

感谢所有完成调查的人员。完整结果将于今年晚些时候通过网络研讨会与调查参与者分享。如果您想参加，请联系 我 或者 阿曼达·麦克戴维.

杰夫·桑托索索

翻过十月，棒球季后赛就要开始了。作为大都会队的球迷，在经历了三个半月缓慢而痛苦的衰败之后，我仍在寻找一支值得追随的球队。我知道我的洋基球迷朋友会告诉我，这股潮流还有很大的空间，但那永远不可能实现。

在伴侣动物领域，驱虫剂市场备受关注，但皮肤病学市场的竞争即将大幅升温。据硕腾公司首席执行官克里斯汀·佩克称，目前有超过2000万只狗未接受治疗或未接受治疗，这蕴藏着巨大的商机。

硕腾凭借其重磅产品Apoquel和Cytopoint开拓了这一市场。按年均销售额计算，这些产品在全球的销售额超过14亿至17亿美元，仅在美国就达到14亿至11亿美元。礼来公司（Elanco）于2024年9月推出了Zenrelia，但面临标签限制的挑战，但FDA最近批准了一项标签修改，取消了标签警告。默克公司即将推出首款第二代JAK抑制剂Numelvi，加入这一市场。Numelvi已在欧盟获得批准，预计很快将在美国获得批准。

竞争已然白热化，竞争也已拉开帷幕。各大动物保健品制造商正在扩大销售团队，制定营销预算，以在日益增长且治疗不足的皮肤病学市场中抢占市场份额。皮肤病学市场潜力巨大。

兰迪·弗莱德斯

我一直在思考，未来十年动物保健市场预期增长，需要多少创新产品才能满足市场需求，尤其是考虑到我们预计市场上会出现大量犬用驱虫药。考虑到目前FDA正在讨论减少动物试验的必要性，这将如何影响未来的开发计划？

减少动物试验的一些预期好处包括：

• 缩短审批时间和成本，有人认为这可以减少 20% 或更多的时间和/或成本
• 伦理和动物福利导致终端研究所需的动物减少
• 使用计算模型和微生理系统来促进研究
• 全面加快审批，支持市场增长
• 促进可能无法达到重磅药物地位的药物的开发和投资

所有这些都伴随着如何管理过渡的挑战：

• 初始技术投资
• 确保非动物研究能够满足必要的监管终点
• 拥有经过验证的、可靠的、一致的流程
• 准确量化风险的替代方法经历变革的混乱

目前动物保健行业尚无明确的指导方针，大多数人怀疑这个问题将首先从人的角度来处理。兽药产品不可能完全取消动物实验。我认为，我们一致认为，采用能够缩短审批时间和成本，同时确保药物持续安全性和有效性的新方法，将有利于未来的创新。

查克·约翰逊  

让我们来谈谈马。马产业是动物保健行业中最引人入胜的领域。在某些方面，它与畜牧业有着共同的经济原理。但它也展现了宠物行业的深厚热情和情感。它也是动物保健领域最复杂的领域，拥有众多独特的产品类别和品牌。要想在这一领域取得成功，营销人员必须具备丰富的知识。

在本期通讯的早些时候，我们宣布了第六版Brakke马匹市场大型研究（MegaStudy），此次与Trone Market Research合作。该研究已成为马主购买行为的首选研究，涵盖超过15个产品类别和400多个品牌。此外，该研究还包含大量关于马主人口统计和媒体使用情况的数据。我曾担任多项马匹研究的首席研究员。今年的项目负责人是我的同事查克·约翰逊博士，他实际上是一位马匹兽医。我相信约翰逊博士将为这项研究带来许多新的见解。如果您参与或对马匹市场感兴趣，您会发现这项研究是一项实用且富有成效的资源。

约翰·沃尔克， 高级顾问
芝加哥

自 1989 年我毕业成为一名兽医以来，巴西的兽医护理行业已经发生了翻天覆地的变化。

伴侣动物兽医巴西的物流业如今以自主化和专业化为标志。拉达表示r Vet 2025*，72% 的兽医现在独立工作——比2021年，共有261名TP3T患者，反映出对个性化护理的需求日益增长。目前只有141名TP3T患者 正式雇佣合同，诊所所有者从 33% 下降到 14%，凸显了该行业的分散化。

专业培训已变得至关重要：66% 的专业人士已经拥有或正在攻读研究生学位，他们对营养学、针灸和补充疗法的兴趣日益浓厚。宠物生态系统已扩展至日托、物理治疗、康复、个性化营养和替代疗法。平均而言，狗会被转诊给七位专家，猫会被转诊给五位专家，这体现了协作式的护理方式。

数字工具正在重塑兽医与宠物主人的沟通方式：社交媒体如今已成为教育、提升客户忠诚度和建立信任的关键。为了降低护理成本，上门兽医的数量正在增长，这给兽医行业如何更好地接触和沟通带来了新的挑战。

我相信，许多《新闻与笔记》的读者都能在巴西乃至整个拉丁美洲拓展业务。让我们助您发展壮大。  

毛里·莫雷拉
*中国商飞简讯——SINDAN 2025。 

在我看来，劳动节后的一周，在美国，远不止是夏天的结束。一年一度的这个时候，我们必须认真预测全年业绩，并开始认真规划来年。我敢打赌，你们当中有些人现在肯定正在电子表格上忙碌。

让我们回顾过去12个月（TTM）一些上市AH股公司的业绩指标，以帮助预测今年和明年的行业增长情况。此表列出了收入增长率以及作为支出指标的销售、一般及行政费用（SG&A）。这些是报告数据，因此未考虑汇率影响。

正如我们行业概览的参会嘉宾所知，我们估计2024年经货币调整后的增长率为6.7%，10年复合年增长率为5.8%。如果考虑到今年美元的贬值，这将 可能的成本 行业总美元增长率约为2个百分点，2025年看起来仍将是行业收入增长的又一个典型年份。有趣的是，在我们掌握的数据中，每家公司的销售、一般及行政费用（SG&A）增长率都高于收入增长率。继续完善这些电子表格吧。 

鲍勃·琼斯